勇气还是无奈？合能控股在房地产寒冬之际谋求上市

对于此次融资款项的用途，合能集团表示，将用于发展投资，尤其是其早期收购的四幅地块的施工。据悉，其中有两块位于长沙，其余两块分别位于成都和重庆，拿地时间最早的在2015年11月，最晚的在2020年11月。其中，成都珍宝锦城地块在2015年就已经签订土地转让协议，6年过去，该项目还未开发完毕。

上市之路会顺利吗？

中房金融地产商学院院长汪力对《》记者表示，相比于银行借贷等方式，IPO融资的流程更复杂繁琐，当前由于各种融资方式都受到阻碍，企业就只能“自己想招，百花齐放”。

汪力认为，对于合能控股来说，当前房地产行业整体下行，市场普遍不看好房地产行业，其股价的估值不会特别高。另外，即使其符合了上市的条件，投资者是否愿意购买其股票，也是一个很大的问题。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对《》记者表示，类似上市，不单纯是为了融资，而是希望通过上市形成企业更大的影响力。通过上市，将为此类企业后续品牌和业务扩张带来更多的机会，所以这是一个企业崛起和扩张的模式。同时，严跃进表示，近期房企暴雷和信用评级下滑不断，对于房企来说，要获得投资者的认可，确实比较难，合能控股上市的阻力比较大。

58安居客房产研究院首席分析师张波对《》记者表示，若能成功通过上市融资，合能控股通过借贷融资所需要承担的还本付息压力会有所减小，但目前房地产行业本身在资本市场上表现并不如人意，这对其成功上市会有一定影响。

对于合能控股上市过程中涉及的问题，《》记者尝试联系合能控股，按照企查查上的官方邮箱，给合能控股发去了采访提纲，结果被退回。另外，记者在工作时间多次拨打香港合能投资有限公司的电话，均无人接听。

另外值得注意的是，除了合能控股，此前方直发展等多个中小型房企已经向港交所递交了招股书，但截至目前还仍未能成功上市。

张波认为，中小房企上市之路并不顺利，有外因也有内因，从外因来看，主要是国内房地产市场受严控调控，导致不少房企的发展乏力，融资难度大，并且市场降温的大背景也明显影响到房企去化速度，并导致销售回款速度变慢。从内因来看，不少中小房企自身的负债率偏高，财务的稳健度不佳，这也是影响其上市的重要原因。

汪力表示，不论是上市还是借贷，房企的目的都是为了拿到钱，在融资困难的情况下，房企只能卖资产，深耕产品，在产品端发力，打造自己的核心竞争力。“可以先不做大，先做强。”企业有了核心竞争力，利润率才会提高，基本面才会向好，才能撬动资本市场。